Изменчивость рынка
27.11.2019
Трейдеры преуспевают за счет изменчивости рынка и его ликвидности, а также разнообразия игроков. Однако в этих рыночных характеристиках неотъемлемо заложен потенциал как для вознаграждения, так и для риска. Поэтому в 1977 г. Чикагская торговая палата выпустила свой первый фьючерсный контракт по долгосрочным казначейским обязательствам. Первоначально в углу Палаты, на площади менее 1 м2 торговала дюжина игроков (контракт был выпущен на базе 8% облигаций). Картина прошлого года имела значительные отличия: ежедневно около 600 трейдеров осуществляли торговлю по 66,8 млн. фьючерсных контрактов в казино https://pharaoncasino.su по долгосрочным казначейским обязательствам.
Возможности фьючерсных контрактов как хеджирующих инструментов были опробованы в США в 1979 г. В этом году фирма Salomon Brothers привлекла внимание Уолл-Стрита использованием фьючерса для эффективного хеджирования облигаций фирмы IBM с гарантированным размещением на сумму 500 млн. долл. Фьючерсы по долгосрочным казначейским обязательствам добились почти немедленного признания. “Это внесло разнообразие в то, чем мы можем торговать”, — отмечает один из трейдеров. — “Если я сталкиваюсь с трудностями, то знаю, что могу перейти на фьючерсный рынок и работать на разницу цен. По существу, в наши дни любой торговец облигациями является в какой-то степени спекулянтом на разнице между ценой по сделке за наличный товар и сделке на срок.”
Хотя никто не отрицает важность контрактов Чикагской торговой палаты, существует устойчивая точка зрения на их роль в установлении цен. Согласно статье в мартовском, 1989 г., номере New York Times Magazine, “цены, “открытые" здесь, являются наиболее убедительными в мире. Люди, желающие знать, где будут возрастать существующие цены, присматриваются, как и в прошедшие годы, к Чикаго”. Однако по этому поводу один трейдер рынка наличного товара заметил: “Это полная чепуха. Чикаго управляется специалистами и экономистами-аналитиками1 , и цены, обнаруженные здесь, исходят из схем. Я фундаменталист, и не верю в схемы. Куда идет рынок, правдиво определяют основные экономические принципы и долларовые потоки”.
|
|
|
