Срок долговых обязательств и процентный купон

Выпуски заграничных облигаций в Нью-Йорке, Франкфурте, Цюрихе, Лондоне и Токио реализуются с помощью механизма андеррайтинга. Ведущий или управляющий банк работает в тесном сотрудничестве с заемщиком, планируя продажу выпуска облигаций на наиболее выгодных условиях. На этой стадии рассматриваются многие детали выпуска, в том числе срок погашения, купонная доходность, возможность досрочного отзыва, премия за досрочный отзыв и условия погашения.

Обычно заграничные облигации имеют относительно длительные сроки погашения (20—30 лет). Частично это объясняется большим значением институциональных инвесторов на рынках облигаций Нью-Йорка, Франкфурта и других центров выпуска заграничных облигаций. Процентные купоны по облигациям с длительными сроками погашения соответствуют уровню процентных ставок, превалирующих на рынках, и кредитоспособности заемщика. Большинство государственных заемщиков и многосторонних кредитных учреждений, выпускающих облигации в Нью-Йорке, имеют высший рейтинг "AAA". Процент по облигациям будет незначительно превышать ставку, которую Министерство финансов США платит при размещении займа на том же рынке. Напротив, рейтинг кредитоспособности облигаций канадских провинций и органов, управляющих гидроэнергетикой, будет немного ниже этого уровня, и им, следовательно, придется заплатить за получение займов в Нью-Йорке больше. Корпоративные заемщики обладают различной кредитоспособностью в зависимости от их финансового статуса и регионального риска, которые влияют на их международную кредитоспособность.

Скучаете? Заходите в казино https://slotinvlkn.com/alcatraz/. Увлекательные слоты поднимут настроение.

Облигации с длительными сроками погашения обычно предусматривают условие, согласно которому они не могут быть выкуплены эмитентами раньше определенного срока. Это условие было введено из-за того, что часто заемщики имеют право объявить о досрочном погашении облигаций, т. е. в тот момент, когда им это выгодно. Заемщики объявляют о погашении облигаций при снижении процентных ставок, когда новый заем может быть получен по более низкой стоимости, чем та, которую нужно уплатить для погашения оставшегося долга. Для защиты от этого и компенсации доходов, которые при этом потеряет инвестор, выпуск облигаций может проводиться при условии, согласно которому их нельзя погасить раньше установленного срока (в течение 5 лет и более с момента выпуска). Кроме того, при раннем погашении (на 6-й год) сверх номинала предусматривается премия. Размер премии за досрочное погашение займа определяется исходя из размера процентной ставки на данный выпуск и возможных убытков при раннем погашении. Премия может уменьшаться по мере истечения срока погашения облигации.