Контроль за валютной позицией в упрощенном виде

Облигационные дилеры активно продавали облигации в ЭКЮ, исходя из предположения о последующем повышении стоимости ЭКЮ. Эта точка зрения предполагала, что если стоимость ЭКЮ действительно возрастет, то европейским странам придется присоединить свои экономики к сильнейшей, в то время как, если бы ЭКЮ просто была заморожена, они бы объединились на равных. Стабилизация ЭКЮ означала бы стремительное снижение процентных ставок по облигациям в ЭКЮ, что обеспечило бы значительную прибыль владельцам существующих облигаций.

Увеличение количества облигационных займов в ЭКЮ и выпусков других международных облигаций привело к стремительному притоку на рынок банкиров. В октябре 1991 г. на рынке ЭКЮ действовало 40 лицензированных "маркет-мейкеров"1, вдвое больше, чем 10 месяцев назад. Некоторым банкам, формально доминирующим на рынке, например Парибас (Paribas), пришлось бороться за сохранение своих позиций. Вытеснение спекулянтов и разорение инвесторов из-за падения прибылей при выходе на рынок новых участников рынка еврооблигаций ожидалось в 1992 г. В конце 1991 г. и 1992 г. дилерские палаты ЭКЮ терпеливо ожидали указаний от ЕС стабилизировать рынки.

Хотите стать успешным гемблером? Начните играть в казино https://sloti-azart.com/pirates-treasures/ бесплатно, а после переходите к игре на реальные ставки.

Референдум по Маастрихтскому договору (Maastricht Treaty) оказал дополнительное дестабилизирующее влияние на рынок облигаций в ЭКЮ в 1992 г. Крах рынка произошел после июня 1992 г., когда Дания проголосовала против договора. Пересмотр этого решения в мае 1993 г. вместе с возрастающими надеждами на ратификацию договора привел к некоторому подъему на рынке ЭКЮ в 1993 г. Позднее в этом году Германский конституционный суд (German Constitutional Court) устранил последний барьер к осуществлению договора и тем самым способствовал стабилизации рынка облигаций в ЭКЮ.